今年以来，少数几家大型科技股几乎贡献了美股的全部涨幅。英伟达、特斯拉和其他五大科技巨头都获得了巨额回报，投资者因预期美联储将很快降息而大胆买入股票，参与人工智能交易热潮。

这些股票的大幅上涨也推动了基准指数的走高，标准普尔500指数今年迄今上涨14%，纳斯达克综合指数飙升30%。

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这七个大型科技股由FAAMG股票——谷歌母公司Alphabet、苹果、Meta、微软、亚马逊——以及英伟达和特斯拉组成。

上个月，英伟达的市值首次突破了万亿美元，这得益于人工智能对其半导体芯片的需求。与此同时，特斯拉的股价自4月下旬以来飙升，在特斯拉与福特和通用汽车签署了具有里程碑意义的协议，让后者使用其充电网络后，投资者纷纷买入这家电动汽车制造商。

美国最大的七家上市公司为美股贡献大部分涨幅，但一些策略师担心，这可能给整体市场带来风险。

密涅瓦分析公司创始人凯瑟琳·布鲁克斯上个月表示：“当上涨范围很小的时候，如果科技行业发生了不好的事情，风险就很大。如果利率升至7%……然后，这对整个市场来说都是坏消息，”她指的是，当借贷成本上升时，成长型股票往往受到的影响最大。

英伟达是2023年七大科技巨头中表现最佳的股票，今年迄今为止飙升了179%。Meta和特斯拉也都实现了三位数的涨幅，分别是今年标准普尔500指数中表现第二和第四好的股票。

苹果、微软、Alphabet和亚马逊的股价涨幅都在35%至55%之间，苹果即将成为第一家估值达到3万亿美元的公司。

BTIG董事总经理兼首席市场技术分析师Jonathan Krinsky表示，美国股市今年以来一直在上涨，主要是由超大型成长型股票领涨，但情况可能在第三季发生变化。

今年以来，大盘股标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克指数分别上涨了15%和近30%，而小盘股罗素2000指数同期仅上涨了约7%，该指数由罗素3000指数中市值最小的2,000家公司组成。

Krinsky在周四的一份报告中写道：“随着我们进入新的季度，我们认为价值型股票与成长型股票价格均值大幅回归的可能性相当高，两年期美国国债收益率周四飙升至3月初以来的最高水平。”均值回归指的是一种假设，即资产价格将随着时间的推移趋于回归到长期平均水平。

Krinsky指出，成长型和价值型股票之间的分歧可能会解决，“价值型股票将小幅走高，而成长型股票将明显走低。”“从本质上讲，这也表明小盘股相对于大盘股的增长应该会出现一些像样的回落。”

与此同时，Krinsky指出，今年晚些时候美股仍有可能出现“更大范围的抛售”。衡量标准普尔500指数前50只成分股平均预期相关性的6个月隐含相关性指数目前处于2006年以来的最低水平。克林斯基写道：“在接下来的几个月里，相关性应该会上升。”相关性上升通常与股市下跌相对应。

（文章来源：wind）

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